《基金》錢進A股,股債平衡卡安心

五中全會26日登場,預料中國政府近年來致力的「資本市場國際化」將是討論重點,除了加速開放外資投資A股,也將逐步推行利、匯雙率自由化,移除資本管制,法人分析,未來開通深港通、簡化外資審批程序,及提高投資限額等措施,皆有助A股加入MSCI新興市場指數,複製當年台灣經驗,建議擔心市場波動偏大的投資人,以「股債平衡」的方式逢低布局,面對市場多空變化。

保德信投信中國好時平衡基金經理人徐建華表示,中國仍在2016年MSCI的審核名單中,若加速資本管制的鬆綁,明年被納入MSCI的機會仍高,也可能複製台灣當年納入MSCI時的資金行情。

徐建華指出,1996年MSCI指數納入台灣市場前,海外投資人參與台股投資的比例不高,不過在台股納入MSCI議題發酵後,外資占台股市值的比重也在3年內自6%一路升至近15%,而在外資注入台灣市場下,激勵當時台股走了一波資金行情,於1996年至1997年間曾上漲95%。

而在中國資本市場逐漸自由化,徐建華分析,A股一旦被納入MSCI,外資將無法忽視中國股市,有助改善A股「八成散戶」的投資結構,並且因目前外資占A股市值比例偏低,占A股流通市值約1.7%,後續海外資金的湧入可能相當驚人。

保德信中國產品首席石永平強調,目前中國股市海外投資人參與程度極低,截至9月外資機構的投資總額,僅占A股流通市值約1.7%,遠低於台灣加入MSCI之前外資占比4%的水準,未來A股外資占比有顯著的走升空間,一旦A股被納入MSCI,預期短期注入股市的資金可達170億美元,中長期更超過3000億美元。

石永平直言,回顧今年前三季,國人投資中國時,重心偏重股市,在大陸股債資產投資比重相對較低;然而,中國股債組合與其他全球資產之間的相關性低,這個特性使得中國股債組合可作為有效的風險分散工具。(時報資訊)

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