《塑膠股》SM廠歲修+報價震盪,台化Q2保守看

台化(1326)第一季在報價普遍走揚下,營收預計會相較去年第四季小幅成長,但第二季因SM-3將進行歲修,加上因塑化報價震幅超乎預期,引發市場觀望態度下,台化第二季目前相對保守,另外,OPEC對國際原油價格的牽動,也為重要關鍵。

近期因為SM報價在農曆年後急速上漲,雖近期高檔回檔,但預期1300美元報價將具支撐,ABS及PS近期報價同步回跌,但報價仍高於去年底的價格,因此雖第一季工作天數較少,然報價上漲的情況下,台化第一季營收預計會相較去年第四季小幅成長。

除SM產品外,台化另一項重要產品PTA,目前中國大陸儘管產能多,但增量不多,先前已停工的廠商預期復工機率不高,但近期因大陸化纖廠開工率提高,PTA需求增加,加上部分PTA廠進行歲修,使得價格緩步走揚,自去年底至今漲幅約22%,因同期間PX漲幅僅5%,故PTA虧損情況改善,台化PTA於1月已經由虧轉盈,相較過去大幅虧損的情況,今年PTA將出現明顯的改善;另外,苯近期漲幅大,目前與輕油價差高達500美元,台化獲利相當好,雖預期苯後續價格回跌機率高,但價差若維持在300美元左右,獲利情況也是市有支撐的。

展望第二季,台化SM-3將進行歲修,預期將影響部分產能,台化副董事長洪福源也指出,由於先前2月時,石化產品價格表現比預期激烈,包括苯價格震幅劇烈,乙烯、丙烯也一路飆升,反而使得客戶端轉向觀望,預期心理認為價格應該會下來,加上農曆年前的庫存也有待消化下,中下游客戶動作保守,這也恐衝擊到第二季的石化市場,也因此,目前台化對第二季看法在四寶中,相對保守。

(時報資訊)

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