中國股市2天摔5%夠嚇人 估值已偏高 但不用急著跑

鉅亨網劉祥航 綜合外電

中國股市搖搖欲墜,過去 2 天下挫 5.6%,7 日依舊在盤下遊走-不過,可能還沒到驚慌失措的時候。

《Forbes》報導,在《新華社》連續發文試圖冷卻盲目進場的投資人,初步帶來效果,上證綜合指數過去 2 天共下跌 5.6%。累計今年以來,上證指數仍然上揚了 35.3%,獲利回吐可能是這波修正的主因。

以過去 5 天來看,中國滬深兩大交易市場的表現,明顯落後 MSCI 新興市場指數。僅 5 個交易日,iShares安碩富時中國(FXI)ETF 下跌 3.7%,Deutsche X-trackers Harvest 滬深300中國A股(ASHR)ETF 重挫 4.4%。

不少股票投資資金,已經流出中國大陸,轉向登陸香港,特別是房地產開發商的股票。南流的資金有助恒生指數穩定, iShares安碩MSCI香港(EWH)ETF 近 5 天下跌 0.67%,代表它整體表現仍優於新興市場,甚至好過 S&P 500 下跌 1.24% 的成績。

中國股市當然有值得憂慮之處,但捨棄估值過早的問題,它仍相當具有吸引力。中國仍在逐步開放,今年 GDP 成長即使仍在放緩,也還有至少 6.5%。

選擇賣股出場,以 iShares安碩富時中國ETF 來說,在 50 美元時賣出,獲利 40% 是很不錯的成績。但是,它會很快跌到 30 美元嗎?如果預計人民銀行很快有寬鬆方案推出,雖然我們都不知道什麼時候、會以什麼形式推出,它不會在 FXI 跌至 30 幾美元才有動作,應該會在距 40 美元還有一小段距離時,就能看到官方的行動。

Oppenheimer Funds 投資長 Krishna Memani 表示,中國每項經濟數據大概都會下滑,但資產價格還會偏高,因為政府會提供貨幣支持。就像歐元區,不管他們的寬鬆手法是什麼,資金最終會進入資產市場。

根據《路透》報導,瑞銀預計中國人行在未來 2 個月,還會再次降息,並下調存準率 100 個基點。中國製造業成長乏力,已經不是新聞,眾人在等待中國人行的動作。

5% 的跌幅確實不小,但大概不會是長期拋售的開始,除非中國人行準備袖手旁觀。

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