台積16奈米壯志 外資打臉

台積電(2330)昨日於年度技術論壇上釋出16奈米製程明年產能可望翻三倍的正向展望,不過短線來看,外資台積動能仍看淡。歐系外資出具報告,預估台積第3季營收僅將微幅季增3%,不僅低於市場共識的8%、也低於往年季節性水準的季增11~13%。

台積第2季營收估將季減7~8%,不過16奈米將於今年中加入量產,市場也因此對台積第3季營運反彈寄予厚望。惟該歐資認為,半導體產業的庫存調整仍將延續,加上大客戶高通訂單放緩,台積第3季成長幅度恐不如預期。該歐資分析,全球半導體主要業者第1季季底的庫存週轉天數季增了5~10%,這顯示若從第2季起算,約莫還需要1~1.5季的去化時間。

關於大客戶高通的動向,該歐資指出,由於基頻晶片需求低於預期,高通將放緩在台積的下單。這主要是由於蘋果在即將推出的iPhone 6S新機之中,恐尋求多家AP處理器的供應商、分散下單。身為iPhone 6唯一AP處理器供應商的高通,訂單將受衝擊,也將連累台積

回歸蘋果A9處理器訂單貢獻度,該歐資估,受益於A9挹注,台積16奈米FinFET製程第4季營收比重可望升上11%;而至明年中,16奈米FinFET製程比重可望再提高到20%。該歐資估,因有16奈米拉尾盤,台積第4季營收可望逆勢季增6%;這意味台積全年營收將年增13%、獲利則將年增12%。該歐資維持台積買進評等,以及180元目標價不變。

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