外資齊喊讚 印度贏面大

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】

國際貨幣基金(IMF)公布最新經濟成長報告,預估印度今、明兩年經濟成長率皆達7.5%,不僅再較上次預估調升逾1個百分點,更是超越鄰近的大陸。投信法人表示,亮眼的企業盈餘是支撐印度經濟持續成長的重要關鍵,高盛證券估計印度企業獲利成長率達16%,高居區域之冠,可望推升由莫迪經濟學領導的印度股市再上一層。

根據高盛證券預估,印度2015∼2016年每股盈餘(EPS)年均複合成長率達15%,不僅優於大陸的8%,也較亞太(不含日本)的9%高,高居區域之冠,摩根投信分析,受惠於通膨下滑、內需消費復甦,且降息有利推升銀行信貸、房貸需求,印度未來一年企業盈餘可望好轉,進而挹注股市漲升動能。

摩根印度基金經理人施樂富(Rukhshad Shroff)認為,相對於大陸經濟主要倚賴出口且股市大幅集中於傳統的經濟板塊,印度的國內需求佔其GDP比重高達65%,且產業分布涵蓋金融、消費、科技、醫療製藥、工業等,投資題材比大陸更為多元分散。

儘管近期印度企業獲利面仍面臨下修,但超過六成下修企業是屬於油、金屬、礦等受全球景氣循環拖累的商品公司,印度是原油進口國,國際油價低檔,不僅改善其國家通膨與經常帳壓力,也有助於提升實質購買力,刺激內需消費復甦,在銀行和內需產業的拉動下,企業獲利料將出現明顯改善,成為印股後市最大驅動力。

群益印度中小基金經理人林光佑表示,印度股市受投資人擔憂政府經濟改革成效或將遞延發生,及會計年度即將結束的獲利了結壓力下,印度指數近期呈現修正整理。事實上,近期印度經濟狀況變動不大,股市主要受投資氣氛影響。

就通膨來看,通膨數據維持低檔印度央行1月、3月各降息1碼,預期後續仍有降息空間,有利於支撐投資信心,而經濟前景上,貿易赤字明顯減少,來到近年低點,有助於經常帳赤字改善。

群益投信強調,印度股市本波回檔幅度對財報的反應應該已告一段落,整體而言,今年印度股市由去年的「期待」轉為「檢驗」的一年,預估2016財年企業獲利成長率將達到15∼20%,遠優於2015財年的6%,加上中長期政策利多將陸續發酵,有助於企業獲利提升,印度股市後市仍有機會續漲。

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