新興債、高收益債 資金動能分歧

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】

全球主要債市上周除高收益債小幅失血,其餘全面呈現淨流入,又以美債淨流入50億美元最吸金,投資級企業債也重獲得資金回補14億美元。風險性債券資金動能卻出現分歧,上周新興債第四周吸金4.9億美元,高收益債則出現近五周來首見淨流出1.6億美元。

摩根投信副總吳美燕表示,全球經濟持續處在復甦軌道,市場風險明顯下滑,近期債券資金動能主要是受到經濟數據的影響,上周美國初領失業金人數、新屋銷售及PMI指數等數據不如預期,美國10年期公債殖利率因而下滑至1.9%,也帶動資金回流,投資級企業債跟著受惠。

近期美國經濟數據不如預期,升息延後預期持續升溫,短線可望支持美債及投資級企業債的資金動能,但吳美燕強調,市場對於美國年底前升息普遍具有共識,而升息環境中散戶資金較不青睞美債及投資級企業債,而是有賴退休基金的支持,因此應留意需求面的變化。

德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,近期美國消費物價趨穩,新發行180億美元五年期通膨連結債殖利率達到2013年以來最低水準,顯示市場對通膨連結債的偏好度提升;此外,由於美國成屋銷售數據優於預期,推升美殖利率回升,也凸顯市場氣氛偏向審慎樂觀。

至於新興市場債,許家豪表示,相對較強的油價仍對新興債提供支撐,強勢貨幣新興債與當地貨幣新興債均呈現淨流入。根據德銀報告指出,巴西最新公布經外部稽核的財報結果,將有助該公司返回資本市場,同時降低政府需要援助的機率,也可望維持政府債信評等在投資等級。

摩根新興市場債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)指出,美國升息延後預期持續發酵,美元走勢稍歇,為具有利差優勢的新興債迎來曙光,今年來新興債累計淨流入7億美元,一舉擺脫連續二年失血的窘境。

高收益債方面,富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西•霍弗曼認為,目前處在景氣回升階段,企業債信基本面依然穩健,能源債因前波油價下跌,壓抑價格表現並不常見,反而提供長線布局機會。

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