高收債單周淨流入創近4年新高

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】

成熟市場經濟數據持續擴張,投資人信心大幅提振,驅使國際資金大舉撤離貨幣市場,連續第二周前進三大美元債券,美債上周以43.7億美元的淨流入,居吸金動能之冠,高收益債券基金上周更強勢吸金33.43億美元,創2011年10月以來近四年最大單周淨流入,吸金動能遠超過投資級企業債的近9億元,顯示資金持續朝風險性債券靠攏。

摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德(Michael Schoenhaut)指出,眼見歐洲央行近期強烈暗示將加碼或延長購債措施,日本央行也可望有進一步擴張機會,在低違約率及全球央行貨幣寬鬆措施的支撐下,資金追逐收益趨勢有望持續。

美國高收益債券到期收益率達8.2%,未來一年又可望有5%以上的報酬率,資本利得具成長空間,自然吸引資金近期持續回流,並創下近四年來單周最大幅度的資金淨流入,更一舉推升高收益債全年度資金動能首度由負翻正。

德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,雖資金淨流入加速的投資級債,但主要來自機構投資者,但共同基金仍呈現流出6億美元。由於第2季投資級企業的利息支出為2000年以來最高,儘管對高評等企業而言,違約風險仍低,但受惠低利環境的效應將逐漸減退,特別應留意全球經濟成長放緩,以及企業獲利成長趨弱的風險。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西•霍弗曼表示,目前能源高收益債利差隱含違約率達10%以上,且相對大盤折價幅度達40%、為史上首見,隨原油供需加速趨於均衡,預期未來油價再大跌機率降低,有助於緩解能源企業融資壓力,企業整併亦有助於債信升等與增值機會,看好能源公司債可望引領高收益債市持續反彈。

台新亞澳高收益債券基金經理人尹晟龢表示,美國維持零利率已經很長一段時間,若於年底啟動升息將有助於釐清市場對經濟成長的疑慮,並可讓利率走向正常化,屆時風險性資產修正雖可能使高收債價格或見回調,但調整後將使高收債投資價值再度浮現。

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