《外資》王萬里:鴻海賣過頭,蘋果鏈首選6精英

對於蘋果股價近期頻創高,但一線代工廠鴻海(2317)股價卻是遭外資法人調節,聯昌證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師王萬里指出,鴻海近期的修正已經過頭了,蘋果分散代工廠策略,對鴻海降低勞工供應的不確定性是有利的,此外,鴻海和惠普(HP)共同合資成立新型態伺服器事業,亦將是未來獲利的催化劑,預估今年鴻海的獲利年增13.6%。

聯昌證認為,以過去的歷史經驗顯示,一線的蘋果代工廠應該有優於市場的表現,首選「加碼」鴻海(2317)、大立光(3008)、F-臻鼎(4958)、鴻準(2354)、台積電(2330)、新普(6121)等。預估今年的iPhone出貨量約2.2億台,年增17%。

對於市場擔心蘋果分散代工策略,其他代工廠分食鴻海營收,聯昌證認為,這對鴻海只是一個短期的影響。目前中國的工資持續上漲,代工的獲利已經逐漸縮小。往年每當蘋果新品問世,鴻海都要在第三季於中國雇用臨時性勞工,並提供訓練和食膳,而在農曆年前,鴻海又要讓這些臨時工返鄉過年。這些支出和過程對鴻海而言是筆額外的成本。例如,鴻海通常在3Q的毛利率都會較低,主要就是這些相關支出所造成。

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