《外資》麥格里:3大利多照亮紡織業,精選5千里馬

格里證券重申看好大中華區紡織業的長線發展,台灣的紡織業者可望受惠於此波美國的需求成長及低油價的優勢。在選股方面給予5檔個股「表現優於大盤」,包括遠東新(1402)、儒鴻(1476)、福懋(1434)、聚陽(1477)、東隆興(4401)等。

格里證券指出,大中華區紡織供應鏈在這波美國需求和油價下跌的雙重利多下,可望持續呈現在業績上。麥格里證券分析,1.由於燃油價格下跌,可支配所得增加使美國消費需求轉趨強勁。2.原物料價格下跌,也使紡織廠的工繳擴增。

在大中華區,麥格里特別看好台灣的紡織業,1.產品出口美國比重高。2.較強的議價能力。3.聚焦在高階的產品。

據麥格里美國分析師Laurent Vasilescu估測,燃油價格下跌,而天然氣維持在每加侖2.21美元,則每年美國可節省約7億美元的支出,相對的可支配所得增加也有助於刺激消費,其中當然也包括成衣。

而事實上,不少成衣品牌廠最近都宣布去年底的假期銷售結果優市預期,包括Lululemon、Urban Outfitter、Macy’s and Walmart等。台灣紡織業者的終端市場美國占比約80-90%,而香港和中國的紡織終端市場,美國占比僅約10-50%。換言之,美國市場的復甦,台廠的受惠程度會比較明顯。

此外,過去6個月聚酯加工絲以及尼龍纖維的價格各自修正了22%及8%,反應此間油價下跌54%,此有助於今年相關業者的毛利率擴增。而強勁的美元升值也有利於成衣毛利率走揚。麥格里預估未來的5-10年,台灣的紡織業者市占可望持續再拓增,原因包括:1. 台灣的成衣業者在東南亞布局已久,產能和成本控制都優於小廠和一些中國的業者。2.合成功能性面料的進入障礙高,並陸續取代傳統的面料。

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