先探/謝金河:尋找超值二軍股!



【文/謝金河

上周我們談到「我們正面對一個巨大波動的年代」,二○一五年元月近尾聲,但是,國際金融市場接連發生了很多大事,這些大事每一件都大大衝擊金融市場,股市投資人必須做足功課,才能面對這些巨大挑戰。

首先是油價持續探底,紐約油從一○八.六跌到四四.○八美元,北海油從一一七.八跌到四五.二九美元,跌幅達到六成,油價持續下挫,衝擊產油國,像俄羅斯盧布一度急跌到七九.九一二五,俄羅斯股市跌到五七八;美國的Exxon石油從一○四.七六跌到八六.一九美元,也影響了道瓊指數的表現。

歐洲統合變數愈來愈多

第二個衝擊是歐洲連續有大事發生,先是瑞士央行突然宣布瑞士法郎與歐元脫鉤,瑞郎棄守與歐元一.二的兌換比率,這一番瑞士法郎大突擊,立刻讓瑞郎一度急升到○.六九五兌一美元,瑞士股市一度重挫到七八五二.八三,瑞士突然變成歐洲最大的震央。

緊接著歐洲央行祭出史上最大的QE,以連續每月購債六○○億歐元,推出一.一四兆歐元規模的量化寬鬆政策,歐洲央行這一波大放水,讓錢滿出歐洲,立即出現了幾個新效應,一是歐元一度急跌到一.一一○一兌一美元,國際投資機構都預測歐元與美元可能一比一。英鎊也一度急跌到一.四九五。

其次是各國央行奮力自保,像印度央行降息一碼,從八%降到七.七五%,讓印度股市寫下二九七八六.三一的歷史新天價,而加拿大央行降一碼重貼現率,也讓加幣從一.○六二急跌到一.二五二五兌一美元,丹麥二度降息,也造成丹麥幣大幅貶值的效果。

第二個效應是歐洲印鈔票推升了股市,體質最好的德國股市率先寫下一○八一○.五七的歷史新高紀錄,歐洲股市靠著印鈔票,元月行情格外亮麗,像德國股市元月大漲九○五.四二,法國漲三六五.四,指數漲到四六七九.二六,創了海嘯來新高點,英國股市元月也漲二五九.八五,愛爾蘭大漲三二八.九八,寫下五六三九.八九的新高價,歐洲幾個小國如比利時、荷蘭、丹麥、瑞典股市都寫下新高紀錄。

歐洲衝擊從瑞士央行的脫歐,到歐洲央行的QE,最近的一個焦點是希臘左翼反撙節的政黨SYRIZA拿到執政權,四○歲的齊普拉斯(Alexis Tsipras)當上總理,希臘在二○一一年歐債危機中率先倒下,如今左翼政權崛起,片面要求債務協商,甚至不惜揚言要脫離歐元區,使得歐洲統合的變數愈來愈多,希臘會不會成為推倒歐元區的第一張骨牌,全世界都在看。

美國指標股明顯調整

二○一五年元月經過這麼多的衝擊,我們可以看出幾個基本方向,首先是美元的超強,美元指數已連漲七個月,寫下九五.四八一的新高,美元大漲代表歐元、英鎊與日圓下跌,這一周,加幣跌到一.二五二五,紐西蘭幣見到○.七三一四,澳幣跌到○.七八五九新低。

美元走高,也讓原物料行情走底,除了油價低檔盤旋、持續探底外,這一周CRB指數一度跌到二一六點,幾乎回到二○○○年以前的位置,貴金屬的銅價在元月二十八日的收盤是五四二一美元,從高檔跌下來已有五成幅度,其他如煤、鐵礦石,甚至是黃豆、小麥、玉米等在元月都下跌,現在很多人也許要問,全世界都在印鈔票,不是會通貨膨脹?怎麼變成通貨緊縮?這個現象給全球金融市場帶來更多的變數。

第二個思考則是全球股市出現了新變化,過去六年以來,美股一直都很強勢,但美元大漲,油價大跌,立刻衝擊到美股,美股元月除了NBI生技分類指數大漲一六一.六七外,其餘各大指數都下跌,且跌幅不小,像是道瓊指數元月跌六三一.七,S&P 500跌五六.七四,NASDAQ跌九八.○六,羅素二○○○跌三七.九四,費城半導體指數下挫二○.八,過去美股總是領航全球,這回卻出現了弱勢的訊號。

其實美股的調整在很多指標股身上都出現,像是Tesla、Netflix、Amazon、Google跌幅都不小,這一周微軟公布業績差強人意,股價立即從五○.○四跌到四一.一六美元,只有Apple交出好成績,二十八日大漲六.一七美元,美股這個領先調整訊號值得大家留意。

不過,日本及歐洲增加印鈔力道,已讓全球股市出現顯著的資金行情,到這個月為止,創歷史新高的股市幾乎都出現在亞洲,像印度股市元月大漲二○五九.七六,寫下二九七八六.三二的歷史新高,東協市場的菲律賓元月大漲四三○.六一,也創了七六六一.一八的歷史天價,印尼元月上漲四一.九一,也寫下五三二五.○三的歷史新高。

OTC指數處於低基期

歐洲QE,推高了德國股市寫下歷史新高,整體來看,除了歐洲上演資金行情外,亞洲是資金外溢的最大受益者,元月亞股幾乎是全面走高的,像是上海股市元月再漲七一.○五八,指數創了三四○六.一九的波段新高,成交量也有七.二四一九兆人民幣,深圳股市再漲一二三.六六六,又創了一五五四.六二的新高,香港恆生指數也大漲一二五六.七七,日經指數元月上漲三四四.九三,往一萬八千點目標挺進,最弱勢的南韓股市在元月也拉升四五.九點,南韓綜合指數從一八七六.二七急拉到一九六一.五八,三星電子股價也站上一四○萬韓元以上。(全文未完)

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