先探/連接器二線廠大改造

【文/劉家熙】

沈寂已久的連接器產業,終於有機會走出「紅海」,朝汽車及伺服器雙領域邁進;更重要的是,3C產業步入Type-C元年,業者爭相卡位UBS 3.1介面大改款,產業終於出現多姿多彩的變化。其實,去年合併營收及毛利率走高的二線連接器廠,多數轉型告一段落,投資人可以拿出放大鏡研究當中逆轉勝的關鍵,迎接股價走揚的主升段行情。

連接二線廠宣德、凡甲、崧騰、宏致、佳必琪、良維、瀚荃及端子廠健和興紛紛轉型,這些二軍近年來逐步朝利基型產品發展,今年有機會雙位數成長,毛利率三級跳,值得密切觀察。

牛皮股時來運轉

其實,連接器與印刷電路板兩大產業一向被投資人視為電子業的「牛皮股」,也被市場認為毛利率低、進入門檻不高的族群。但近期逐步翻身,更值得注意的是,現階段PCB企業已不乏全球前十大企業,欣興亦為全球第一大PCB廠。反觀國內專業連接器廠與國際一線大廠MOLEX、TYCO及DEL等公司仍有一段差距。就股價走勢觀察,PCB個股能在股價上先馳得點,基本面加持是重要關鍵;然連接二線廠也逐步朝「藍海」市場發展,業者全力拉高產品技術純度,產業競技場由低階3C產品跳升至高階伺服器等產品上纏鬥。

根據統計,二○一四年台灣連接器廠商(不含鴻海連接器部門),如正崴、廣宇及信邦全年營收已逾百億元,正崴及廣宇分別受惠通路(Studio A)及PCB業務加持,讓營收更為「澎湃」;但是二線廠則鎖定利基型產品,其中,宣德去年營收大幅成長四成,崧騰也繳出三成的成績單,而去年營收年增率逾一成的公司亦有鴻碩、瀚荃、胡連、樺晟及信邦等公司。

國內連接器產品以往集中在3C為主,包括PCB板類連接器(PCB Connector)、圓型I/O(Circular I/O)、角型I/O(Rectangular I/O)、CPU Socket、RF Coax無線射頻連接線、光纖連接器、高壓及高速連接線器。隨著USB 3.1計畫將連接器及電源線整合成為一條連接線,將不會再有圓型或角型I/0產品的需求,預估二~三年內將快速汰換。也基於此,以往營運過度集中在電源開關的連接線/器業者恐將面臨淘汰的命運,投資人要避開只會做開關等3C連接器公司,因為這些企業若無法轉型,將是Type-C趨勢下少數的受害者。

為避免產品世代交替的命運,二線連接器股目前朝車用、高速(RJ45)、高速高頻連接器(伺服器)等相關連接器/線發展,其中,專攻TV及NB用的高速頻連接器DP(eDP)在鴻碩、樺晟全力轉型下,拉出與陸廠半年至一年的領先距離;而車用連接器則有宏致、詮欣、健和興(端子)、良維及信邦為主;Type-C周邊線材及公板的除一線廠鴻海、嘉澤及正崴之外,亦有佳必琪、詮欣、宣德、宏致等公司為主;高頻及高速連接器及QSFP(四通道SFP介面)部分產品在Molex專利授權之下,亦有宣德、凡甲、佳必琪等公司陸續搶進。(全文未完)

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