專家展望-2015大中華經濟趨勢

中國大陸的經濟如何?

中國的經濟在早幾年增長很大,現在已出現產能過剩,正經歷去存貨期,上游價格至今已連續30個月出現負增長。同時,中國政府正在致力打擊貪污,會令消費受影響,所以內需市場表現不會太好,拖慢整個經濟。

中國人民銀行減息,新推動經濟嗎?

中國政府希望可透過減息刺激經濟,下調利率可令中小企的借貸成本下降,這個方法較下調存款準備金率有效,因為銀行即使有足夠金錢,也可能會選擇不作借貸,但如果下調利率的話,可直接減輕中小企的負擔。

中國經濟近來出現放緩,這個情況會一直持續嗎?

中國的高速增長期已經過去,未來不會再出現GDP每年10%的增長。因為GDP的基數已經很大,也需要去槓桿化、去存貨等結構性問題,相信這個過程需要很長時間。我估計中國經濟增長未來會慢慢放緩至約6%的水平。

那台灣在未來一年的表現會如何?

整體來說,台灣的經濟增長仍算一般,因為台灣正在經歷經濟放緩及政治問題的困擾,並非一時三刻可以解決。民進黨在選舉中大勝,將讓國民黨的管治能力更加薄弱,台灣政府在推行政策方面遇上更多阻滯。而國民黨的經濟政策也未能推動經濟,加上民進黨的影響加大,未來兩岸的經濟合作很可能會減少,也會影響增長。

除了政治方面的影響還有其他因素嗎?

生產電子零件等工業一直是台灣經濟的主要來源,但這方面的發展,近年已被南韓超越,而南韓與亞洲地區內其他國家如新加坡,都已逐漸轉型至服務業。然而,在電子工業未有很大的增長動力之時,台灣卻未有作出工業轉型,發展新的產業支持經濟。故此,未來一年的台灣經濟增長不會太大,將維持於2%至3%的水平。

全球都在關注美國的貨幣政策,你估計明年聯儲局(FED)的步伐如何?

自金融海嘯以來,美國經歷多年來的量化寬鬆政策,經濟終於慢慢地出現復甦。聯儲局為免太長時間的量寬,資產價格被推升過高後,反而損害經濟,在經濟稍有起色之時,便會加息。估計明年4月或6月會有加息行動,每次會加0.25釐。

香港樓市依然高企,美國加息會令樓價回落嗎?明年哪一個資產表現會較好?

香港現時的樓價仍然保持在很高的水平,美國明年加息後,將令樓價造成壓力。故此,明年的股票市場會比較好,我較看好A股,雖然中國經濟放緩,但A股一直是受政策影響,而中國政府的政策有所支持,將會利好A股表現。

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