希臘變天市場慌?法人:和2012不同,影響不大

▲激進左派聯盟(Syriza)領袖、希臘新總理齊普拉斯(Alexis Tsipras)。(圖/達志影像/美聯社)

記者徐珍翔/台北報導

希臘主張反撙節、反紓困的在野黨激進左派聯盟在大選勝出,未來市場恐生動盪傳言四起,但法人認為,希臘目前政治情勢已與2012年5到6月的風險高漲時期不同,不能等同視之。

宏利投信表示,激進左派聯盟領袖、希臘新總理齊普拉斯(Alexis Tsipras)目前看待希臘債務及歐元區樽節計畫的態度,與2012年時期相比已有所軟化。像是不再激烈主張希臘退出歐元區(EMU),反而釋出協商善意;主要是因為目前希臘雖已具備貿易盈餘,國內經濟情勢也優於2012年,但孤注一擲退出歐元區仍可能拖累希臘經濟、走向衰退,這種情況顯然非齊普拉斯所樂見。

另外,相對於2012年希臘債務違約的情況,目前齊普拉斯已主動提出減記三分之一的協商方案,加上他的態度也由先前強力反對歐盟干預希臘財政政策,轉變為只反對目前的樽節方案,並提出較寬鬆的替代策略,狀況顯然已與過去不同

宏利投信認為,若再加上油價持續下跌,將促使歐元區通膨持續下滑,歐洲央行(ECB)已宣布加碼購買公債QE、持續支持歐元區貨幣寬鬆,也可望減緩希臘問題衝擊

因此,就希臘本身而言,儘管希臘財政與經常帳已不再赤字,但預計2015、2016年的資金需求仍將分別達到210億歐及與70億歐元,為免資金短絀,激進左派聯盟仍可望與國際貨幣基金組織(IMF)等援助當局協商,原先要求希臘必須在2016到2019年達到GDP的4.5%盈餘要求,可能改由要求希臘新政府以提高稅收方式來降低盈餘的要求水平。

宏利投信判斷,目前歐元及歐元區利率仍受ECB政策帶動,市場預期ECB加碼公債QE對於歐洲債市形成有利支撐,因此後續對歐元與歐債影響都不會太大。另外,由於市場仍預期美國聯準會(FED)將在6月份升息,因此近期美元升值,歐元、英鎊、日圓等其他主要貨幣走貶,以及歐元區利率走低的預期不變

值得注意的是,激進左派聯盟雖然釋放善意,希臘退出歐元區機率已較2012年機率降低,但仍有可能發生,因此歐元近期的貶值走勢及波動難免,希臘公債流動性風險也會增加,但就中期來說,希臘問題對歐元及希臘以外的歐洲其他公債市場影響不大

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