武濤:全球經濟呈L型緩慢成長

國際貨幣基金組織(IMF)資深經濟學家武濤表示,全球經濟已慢慢復甦,但非V型反彈,而是L型緩慢復甦,同時仍須留意三大不確定風險,包括美國量化寬鬆政策(QE)退場、歐元區和日本經濟持續低迷、新興市場經濟放緩,隨時都可能影響全球的復甦之路。

武濤今日出席2015年天下經濟論壇,並以「2015年全球經濟展望」為題發表演說。

他說,金融海嘯已經過去6年,但全球經濟仍深受其影響,今年全球經濟的復甦仍脆弱且不均,經濟成長率預估為3.5%,比去年稍為高些,美國預計將可迎來強勁的經濟擴張,讓全球市場普遍樂觀,歐元區和日本則是疲弱復甦,而新興市場經濟體則是放緩成長,包括巴西,俄羅斯等金磚四國。

武濤表示,今年全球經濟短期內至少有三大風險,首先是復甦的領頭羊美國,在景氣轉好、企業獲利擴張的同時,同樣面對QE退場、升息在即的挑戰。

他說,自從金融海嘯以來,美國近6年來持續零利率政策,聯準會則透過量化寬鬆政策,連續6次擴張其資產負債表,從2008年不到1兆美元,快速擴張到今日超過5兆美元,聯準會在2015年中旬起,將會慢慢關始提高短期利率,因此在美國貨幣政策「正常化」的過程中,其強力的反作用力,將會對美國和全球金融市場造成一定程度的影響。

在歐元區部分,武濤說,歐元區經濟表現為主要先進國家中最差的,經濟前景不佳、失業率居高不下,加上政策不確定性,歐洲各國的債務水平已達歷史高標,近年隨著財政樽節措施的失效,「減債」不成,反推出歐版QE,將造成歐元區各國政府的財政空間更加減少。

武濤表示,隨著全球原物料下跌,造成歐元區各國出現通縮危機,加上長年高居不下的失業率,在政府財政已經「破底」的狀況下,將使歐洲的復甦之路充滿障礙。

此外,來自包括中東和東歐等地的地緣政治風險,也將持續成為全球貿易和金融市場的不確定因素。武濤表示,開發國家和新興國家的低成長,加上人口老化問題,多數已開發國家正面臨高齡化挑戰,全球需求降低,將逐漸造成長期增長停滯(Secular Stagnation)。

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