激增20.8兆美元!中國負債已達GDP的282%


中國央行 (圖:AFP)

美國智庫麥肯錫全球研究院 (McKinsey Global Institute) 週三 (4 日) 發布報告警告,中國總體債務自全球金融危機後快速增多,雖然還在能夠應付的範圍內,但卻為投資人帶來一些憂慮。

麥肯錫指出,截至去 (2014) 年第二季末,中國政府、銀行、企業及家庭的舉債總規模已由 2007 年時的 7.4 兆美元暴增至 28.2 兆美元,相較於國內生產毛額 (GDP) 的比重也由 158% 飆升至282%,遠高於開發中國家的平均值,並較美國的 269% 及澳洲的 274% 還嚴重,接近南韓的 286%。

換句話說,中國總體負債自 2007 年以來已大增 20.8 兆美元,占同期間全球債務成長的 1/3。其中成長最多的是非金融企業的負債,包括房地產開發商。統計顯示,中國非金融企業負債已達 GDP 的 125%,高居全球之冠。

麥肯錫並指出,中國家庭、非金融企業及政府負債總額的一半左右,都與不動產直接或間接相關。反映出中國房價近年大漲,北京及上海的一些豪宅價格已開始接近巴黎及紐約的豪宅。

但麥肯錫警告,中國地方政府舉債快速增長,許多政府可能無能力償清債務。此外尚未清償的中國債務當中,約 1/3 由相當不透明的影子銀行系統提供,包含各種型式的非銀行放款。

麥肯錫表示,中國情況很可能令人擔憂的一點,是房市過度發展加上地方政府財務難以維繫,可能導致債務違約潮爆發,進而傷害到正規的銀行體系,並有可能使得將資金投入影子銀行的投資人及企業蒙受一波虧損。

總體而言,中國債務成長如此快速,且大多與房市相關,使得中國經濟經歷過去 20 年快速後欲放慢速度,恐怕將不如預期平順。

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